Che cos’è un hurdle rate?
Hurdle rate è un termine utilizzato in finanza ed economia per indicare uno specifico tasso di rendimento che deve essere superato affinché un progetto sia considerato redditizio. È anche noto come tasso di rendimento minimo accettabile. In sostanza, l’hurdle rate è il tasso di rendimento minimo che deve essere raggiunto affinché un progetto o un investimento sia conveniente.
Come si calcola l’hurdle rate?
L’hurdle rate si basa in genere sulla tolleranza al rischio e sulle aspettative di rendimento dell’investitore. Il metodo più comune per calcolare un hurdle rate è quello di utilizzare il costo medio ponderato del capitale (WACC). Si tratta di una misura del costo complessivo del capitale di una società che incorpora il costo del debito e del capitale proprio. Il WACC viene poi aggiustato in base al rischio specifico del progetto intrapreso.
Ad esempio, se il WACC di un’azienda è del 10% e il progetto presenta un rischio più elevato rispetto al profilo di rischio complessivo dell’azienda, l’hurdle rate potrebbe essere fissato al 12%. Ciò significa che il progetto deve generare un rendimento di almeno il 12% per essere considerato un successo.
Applicazioni del tasso hurdle
I tassi soglia sono comunemente utilizzati nei seguenti contesti:
- Decisioni di investimento: Gli hurdle rate vengono utilizzati per valutare i potenziali investimenti e per stabilire se valga la pena perseguirli o meno. Se il tasso di rendimento atteso è inferiore all’hurdle rate, in genere l’investimento non viene portato avanti.
- Decisioni aziendali: Gli hurdle rate sono utilizzati anche nelle decisioni aziendali, come ad esempio il lancio o meno di un nuovo prodotto o l’ingresso in un nuovo mercato. Il tasso di rendimento atteso dal progetto deve superare l’hurdle rate affinché il progetto possa essere portato avanti.
- Decisioni di capital budgeting: Gli hurdle rate sono utilizzati anche nelle decisioni di capital budgeting, come ad esempio la scelta di perseguire o meno un progetto di capitale. Se il rendimento atteso dal progetto non supera l’hurdle rate, di solito il progetto non viene portato avanti.
Gli hurdle rate svolgono un ruolo importante nel processo decisionale finanziario, contribuendo a garantire che gli investimenti e le altre decisioni siano prese con l’obiettivo di generare un tasso di rendimento sufficiente.
Conclusione
L’hurdle rate è un concetto importante in finanza e in economia, utilizzato per determinare se un progetto o un investimento valga o meno la pena di essere perseguito. Fissando un tasso di rendimento minimo, si contribuisce a garantire che gli investimenti e le altre decisioni siano prese con l’obiettivo di generare rendimenti sufficienti.